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数据显示，7月底北方港口动力煤价格稳定在825元每吨，六大电厂日耗升至94.4万吨，库存出现明显去化。安监严格执行下，山西陕西等地煤矿停产数量增加，三西样本煤矿产能利用率下降，国内供应持续收紧。同时南方大范围高温天气推动电厂耗煤需求攀升，非电领域冶金化工刚需也保持稳定，港口调出量显著增加。
一份研报观点认为，安监限产与高温旺季形成共振，动力煤价格蓄势待涨。研报指出，当前国内供应维持低位运行，进口煤价差虽有所扩大但印尼批复缓慢提供支撑，电厂日耗和港口去库为煤价提供有力驱动。研报认为，后续主雨带北移后高温天气仍将持续，若中间库存进一步去化，煤价上涨动能将明显增强。
研报还指出，从长期趋势看，人工成本刚性上涨、安全环保投入增加以及征税力度加大等因素依然存在，煤炭价格震荡向上趋势明确。头部煤企普遍呈现高盈利、高现金流、高分红特征，多家煤炭央国企启动增持和资产注入计划，进一步提升企业稳定性和成长性。研报认为，当前板块低位配置价值突出，维持煤炭开采行业推荐评级。
整体来看，供应约束逻辑未变叠加需求旺季支撑，煤炭板块有望迎来估值修复和价格弹性释放，重点可关注中国神华、陕西煤业、兖矿能源等相关标的。
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