(相关资料图)
项目（合并口径） 2026年上半年 2025年上半年 同比变动 主营业务收入21.32亿元20.58亿元+3.58%主营业务成本15.26亿元13.06亿元+16.82%其他业务收入0.59亿元3.00亿元-80.43%营业收入合计21.90亿元23.58亿元-7.12%
数据表明，收入下滑并非由主业萎缩驱动：上半年累计生产盐及盐化产品481.60万吨，同比增长1.96%，主营业务收入同比上升3.58%；但主营成本增速（+16.82%）显著高于收入增速，叠加其他业务收入从3.00亿元收缩至0.59亿元，共同导致总收入下降7.12%。管理层将利润下滑归因于"两碱盐、纯碱等主要产品价格下行和煤炭、焦炭等大宗原材料价格上涨"。
参照2025年年报分产品数据，价格压力集中在碱类产品：2025年碱类产品收入8.94亿元，同比-34.56%，毛利率12.97%，同比-17.14个百分点；盐类产品收入28.29亿元，同比-12.32%，但毛利率43.16%同比+6.11个百分点，呈现"量增价跌、成本下降"特征。2026年半年报行业描述进一步确认：纯碱价格处于近五年最低位，浮法玻璃、光伏玻璃需求走弱，仅碳酸锂拉动轻质纯碱形成边际支撑；工业盐价格低位震荡、普通工业盐盈利空间收窄。
子公司层面同样显示盈利分化：2025年全年净利润10,690.79万元的江苏省瑞丰盐业有限公司，2026年上半年净利润降至68.99万元；而承担燃气经营、矿产资源开采业务的江苏国能石油天然气有限公司，2026年上半年营业收入1.15亿元、净利润238.46万元，已接近其2025年全年收入（1.91亿元）的六成、净利润（89.95万元）的2.65倍，储气业务收入释放迹象明显。
项目 2025年年报表述 2026年上半年进展 张兴储气库一期工程投入进度96.27%，累计注气2.95亿方、采气1.1亿方，"从工程化实践到产业化运营"工程施工全面结束，投入进度96.60%，累计投入22.32亿元储气库卤水制盐综合利用工程投入进度16.71%投入进度34.87%，主体施工完成、核心设备安装，力争年内调试生产37.5MW集中式风电获《淮安市陆上风电发展实施方案》首批政策支持核准、土地等建设要素基本落实，即将开工国信苏盐600MW压气储能1号机组2025年7月并网、12月满负荷试运行，2号机组2026年1月并网资本金全部出资到位（第三批2.55亿元）年度产量计划2026年计划产量1000万吨上半年生产481.60万吨，约占计划的48.16%
产量计划执行方面值得关注：2025年全年产量931.72万吨（+7.70%），其中上半年472.32万吨、下半年459.40万吨；2026年上半年481.60万吨仅同比增长1.96%，若要达成1000万吨年度目标，下半年需较上半年放量约7.6个百分点，较2025年下半年产量增长12.85%，兑现压力集中在下半年。此外，2025年年报提及的楚州盐穴储气库双井先导工程、与广钢气体合资的盐穴储小分子项目，在2026年半年报经营讨论中未披露新进展。
指标 2025年全年 2026年一季度 2026年上半年 营业收入45.06亿元（-15.68%）11.55亿元（-8.93%）21.90亿元（-7.12%）归母净利润5.22亿元（-32.11%）1.09亿元（-32.33%）1.75亿元（-49.21%）扣非净利润3.60亿元（-47.96%）1.03亿元（-29.20%）1.58亿元（-41.44%）经营活动现金流净额3.60亿元（-71.94%）0.62亿元（+23.12%）0.23亿元（-85.03%）加权平均净资产收益率8.46%1.51%2.44%
利润端连续第三期大幅下滑，且2026年上半年降幅（-49.21%）大于一季度（-32.33%），显示Q2单季盈利进一步走弱。经营质量层面出现三组背离信号：
- 郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
营业执照公示信息